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Los fondos de pensiones del empleo son el sistema más rentable de ahorro colectivo en España, según un estudio de ESADE y Mercer

Los fondos de pensiones del empleo son el sistema más rentable de ahorro colectivo en España, según un estudio de ESADE y Mercer

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Los fondos de pensiones de empleo tienen una rentabilidad neta significativamente superior a los fondos de inversión y a los fondos de pensiones individuales.

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Esta es la principal conclusión de la segunda edición del estudio “Situación del ahorro colectivo en España. Resultados históricos de los fondos de inversión y de pensiones”, elaborado por Mercer y ESADE Business School. El informe, presentado hoy en el campus de ESADE en Madrid, analiza el comportamiento, durante los últimos diez años, de una muestra de 1.074 fondos agrupados en aseguradoras, bancarias españolas, boutiques españolas y enti­dades Internacionales.

Según este estudio, mientras que, en esta década, las rentabilidades netas medias de los fondos de inversión y los fondos de pen­siones Individuales han sido muy similares (un 1,4% y un 1,7% respectivamente), el diferencial de la de los fondos de pensiones se amplió hasta un 3%, con, además, un nivel de riesgo significativamente inferior.

Un estudio de ESADE y Mercer revela que los fondos de pensiones del empleo son el sistema más rentable de ahorro colectivo en España

Según Carmen Ansótegui, profesora de ESADE y una de las autores del estudio, “la explicación a la mejor relación entre rentabilidad y riesgo de los fondos de pensiones de empleo reside en la existencia de mandatos de gestión, claramente definidos por parte de las Comisiones de Control, que disponen de medidas de control de riesgo y, en algunos casos, que también disponen de objetivos de rentabilidad y cuentan con retribución variable de las entidades gestoras ligada a estos objetivos”.

No se demuestra, en cambio, que los planes de pensiones estén aprovechando su “teóricamente” mucho mayor plazo de inversión para asumir un mayor nivel de riesgo, en aras a buscar una mayor rentabilidad, como tampo­co se evidencia una peor rentabilidad de los fondos de inversión por la mayor liquidez inherente en dichos productos.

La importancia de una buena decisión

Por otra parte, el estudio de ESADE y Mercer destaca la importancia de la decisión de cada inversor respecto a su estrategia de inversión, a la diversificación y al plazo de ésta, y al hecho de que se mantenga una clara dispersión de resultados entre los fondos de cada una de estas categorías. “Cada vez tendremos que ir tomando más y más decisiones de ahorro”, ha insistido Xavier Bellavista, director del Área de Inversiones de Mercer y también autor del estudio. “Las diferencias de rentabilidad para niveles de riesgo similares compensan holgadamente el efecto de unas mayores o menores comisiones que cualquier inversor pudiera estar tentado de buscar, de ahí la importancia de seleccionar buenos fondos y buenas entidades gestoras”, ha señalado.

Entre otra de las conclusiones del informe, destaca el hecho de que si se segmentan los resultados obtenidos por el universo de fondos en función del tipo de entidad gestora (entidades aseguradoras, gestoras ligadas a bancos españoles, gestoras independientes es­pañolas y gestoras internacionales), se observa que los resultados en promedio no son significativamente mejores ni peores en ninguno de los cuatro tipos de entidad. Sin embargo, según ha explicado Alejandro Olivera, analista de Mercer, si profundizamos en el análisis, observamos que “las asegu­radoras y las bancarias españolas muestran mejores resultados en los fondos de empleo, mientras que, además, las segundas son las únicas que cubren toda la gama de vehículos y categorías”. “Las gestoras independientes y las internacionales obtienen mejores resultados en fondos de pensiones individuales”, ha concluido.

Un estudio de ESADE y Mercer revela que los fondos de pensiones del empleo son el sistema más rentable de ahorro colectivo en España

Enlace al informe: Situación del ahorro colectivo en España

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